收购、投资，欧莱雅正在用一切可行的方针扩大领土，霸占市集份额。近日，欧莱雅官方发布音讯称，从由EQT牵头的财团手中收购高德好意思额外10%的股权。在更早的10月，欧莱雅刚刚斥资40亿欧元拿下开云集团多个阔绰品牌好意思妆授权；11月，欧莱雅再投国产护肤品牌LAN兰……这背后大要是欧莱雅正在濒临的增长放缓实践情况。

增资高德好意思

这次交游完成后，欧莱雅对高德好意思的握股比例将增至20%。早在2024年底，欧莱雅收购了高德好意思10%的股权。欧莱雅官方败露的信息中，并莫得裸露这次增握的具体金额。不外欧莱雅方面裸露，鉴于投资增多，高德好意思董事会将探讨从2026年年度鼓舞大会起，提名2名来自欧莱雅的非沉寂董事候选东谈主，以取代由EQT招引的财团。

高德好意思是一家专科的皮肤科学公司，专注于护肤品和医好意思赛谈。2024年3月，高德好意思在瑞士证券交游所负责敲钟上市。现在，高德好意思的业务鸿沟包括打针好意思学、皮肤照应和皮肤诊疗三个板块，旗低品牌组合包括瑞蓝、吉适、Azzalure等打针好意思学品牌，丝塔芙和Alastin等平素护肤品牌，以及Soolantra、Epiduo、达芙文等皮肤诊疗品牌，公司业务纷乱约90个国度和地区。

关于这次收购，欧莱雅会团首席施行官叶鸿慕默示：“好意思学业务是咱们中枢好意思容业务的进犯蔓延鸿沟，咱们正积极开辟这一市集。自2024年对高德好意思进行初次政策投资以来，配合服从显赫，因此咱们期待进一步妥当并深化两边的配合关系。”

昭彰，欧莱雅看中的是高德好意思背后的医好意思市集。在中国市集，高德好意思已有多款打针医好意思居品获批。把柄公开云尔，高德好意思旗下的填充玻尿酸居品Restylane Defyne（瑞蓝·定采）系列，即中国首个获批下巴合乎症的打针填充玻尿酸居品；2024年9月30日，高德好意思旗下的“打针用聚左旋乳酸填充剂”Sculptra®塑妍萃®也负责获国度药监局批准，合乎症为“中面部容量缺结怨/或中面部概述错误”。

此番增握高德好意思被以为是欧莱雅布局医好意思市集的增量一环。早在2024年底，欧莱雅投资中国医好意思品牌颜术医好意思，为旗下护肤品牌修丽可提供“整全护肤”实践巡视场。修丽可于2010年插足中国市集，以医好意思渠谈为开首，2023年景就医好意思勾搭诊所SKINLAB，随后修丽可文书与锦波生物配合推出打针好意思容旗舰新品三类器械修丽可胶原针。欧莱雅方面此前曾裸露，往常五年，修丽可计划充分领路其专科上风，通过非凡的整全好意思学理念，勾搭土产货物性医好意思客户，将SKINLAB主张店引申到15家门店，隐私千万级东谈主口城市，结束医好意思和零卖会通的新松懈。

就收购及发展关系问题，北京商报记者对欧莱雅进行采访，但箝制发稿未收到酬金。

在要客磋商院院长周婷看来，这次增握，将为欧莱雅在皮肤医学鸿沟创造新的增长点。欧莱雅在高端好意思妆业务受阻后，若何重构客户信任，以及若何寻找新的增长点，一经成为影响欧莱雅往常发展的进犯身分。

“欧莱雅对高德好意思的增握，其中枢考量即是对‘功能性护肤’赛谈发展趋势和用户需求增长的预判，亦然进一步完善其多元化品牌架构。”好意思妆资深驳倒东谈主、好意思云空间电商首创东谈主白云虎补充谈。

延续扩领土

欧莱雅看中的不仅仅医好意思赛谈。比年来，欧莱雅正在构建满盈涵盖高奢、内行、护肤、好意思发等全场景的好意思妆体系。岂论是对医好意思赛谈的势在必得，照旧对高奢好意思妆的加握，以及对中国更具发展后劲的护肤品牌的投资，齐在推动欧莱雅向更丰富的威望、更齐备的领土挺进。

本年10月，欧莱雅文书与开云集团在高端好意思容与健康鸿沟成就遥远政策配合关系，波及收购Creed品牌，以及包括开云集团旗下象征性品牌Bottega Veneta（葆蝶家）、Balenciaga（巴黎世家）等多个阔绰品牌50年的好意思妆及香氛授权。其中，Gucci品牌将在断绝与科蒂集团的授权期后再加入，公约总价值达40亿欧元。

除了与开云集团的配合外，本年内，欧莱雅一样先后完成了两笔对国产好意思妆品牌的投资。10月，欧莱雅入股当然堂。把柄当然堂官方败露的信息，当然堂在上市之前先后引入欧莱雅和加华本钱当作政策投资者，其中欧莱雅投资4.42亿元，握有当然堂控股6.67%的股份。在随后的11月，欧莱雅文书对中国护肤品牌“LAN兰”进行少数股权投资。

近两年，欧莱雅通过旗下的投资公司通常投资中国好意思妆品牌。欧莱雅旗下的好意思次方自成就以来，一经完成多个投资神志，包括以杉海立异、未名拾光为代表的好意思妆科技与生物技巧鸿沟，以及以闻献、不雅夏为代表的高端香水香氛鸿沟。

在周婷看来，阔绰行业正在履历潜入变革，统共阔绰牌与阔绰集团齐在由卖居品向作念办事荡漾，一站式生涯面孔办事或一站式专科办事，是统共阔绰集团往常的势必遴荐，欧莱雅也一样。这些收购和投资，除了增强欧莱雅在品牌和居品上的竞争力外，也不错增多欧莱雅在日化鸿沟的一站式办事智商，让欧莱雅有更多面孔构兵和办事客户，非常是高端客户，让欧莱雅不仅不错合乎营业趋势变化，也不错保证企业具有更强的抗风险智商。

白云虎则以为，品牌越多意味着投资服从和谋略复杂性也会相应增多，也就存在许多发展的不细目性。

事迹增速放缓

不停拓展领土背后是欧莱雅正在濒临举座发展放缓的实践情况。

把柄财报数据，本年前三季度，欧莱雅结束销售额328亿欧元，同比增长约1.2%，增速较上年同时的6%有所放缓。2025年上半年，欧莱雅结束销售额224.733亿欧元，同比增长3%；营业利润同比增长3.1%至47.401亿欧元，而在2024年上半年，其销售额增速与营业利润增速永诀约为7.3%和8%。

2024年欧莱雅全年销售额434.8亿欧元，同比增长5.1%，比较于2022年和2023年18.5%以及7.6%的增速一经有所放缓；营业利润为86.875亿欧元，同比高潮6.7%，这一增速为2021年于今的最低水平。

值得一提的是，这种放缓在中国市集在内的北亚市集更昭彰。2025年上半年，欧莱雅北亚市集销售额同比下滑1.1%至53.927亿欧元。关于放缓的事迹，叶鸿慕曾坦言：“在中国市集，咱们需要加速品牌的立异智商和招引耗尽者的智商。欧莱雅的理念即是死力去收购并引申更多品牌，在一些品牌过程时辰的磨真金不怕火达到一定例模后，咱们会尝试收购并引申。”

周婷以为，在当下的环境中，欧莱雅的膨胀带有一定的不细目性，这种潜在的不细目性主要在于单一品牌能否运营收效。“所谓的投资与收购，即是在不细目性里寻找细目性，而这是头部品牌集团特有的政策遴荐智商。”周婷说谈。